摩根士丹利的利率计策师“瞻望来岁收益率将大幅下跌”,因此有根由对包括好意思国国债在内的大大批G-10债券市集久期握中性至超配态度。
Matthew Hornbach、Luca Salford和Koichi Sugisaki等计策师在一份陈述中示意,本年“政府债券市集恐将堕入由关税激勉的风暴中心”。
比较之下,通胀风险“似乎八成均衡”,“咱们觉得这促使投资者寻求购买政府债券,而非抛售。”
好意思国国债收益率将在第四季度开动走低,到年底10年期国债收益率将达到4%,到2026年底将达到3%,摩根士丹利瞻望在此本事好意思联储将降息175个基点。
跟着“更讲理的赤字”抑制息票债券的供应,且在监管消弱的鼓吹下,好意思国国债应会跑赢SOFR和OIS掉期合约。
在欧洲,德国10年期国债收益率到年底应会降至2.4%,到2026年底降至2.25%;基准情境是2025年增长率为1%,2026年为0.9%,欧洲央行本年将入款利率下调至1.5%,通胀率“最终低于”其2%的规划。
英国10年期国债收益率在2025年底应为4.35%,2026年底为3.8%,在“经济算作和通胀势头放缓”的布景下,英国央行到2026年底将把利率降至2.75%。
日本10年期国债收益率在预测本事内应会下跌,2025年第四季度收益率达1.15%,2026年第二季度达0.90%,往返员不再觉得日本央行在此本事会进一步加息。
此外,摩根士丹利瞻望,跟着加拿大和澳大利亚的央行降息,其国债收益率弧线将趋陡,而新西兰国债收益率弧线“在资历了激进降息周期带来的显赫趋陡”后将趋平。
牵扯裁剪:丁文武